上海自貿區匯改(四)人民幣跨境
富蘭德林證券股份有限公司董事長 劉芳榮 2014/01/07 經濟日報
台商應想辦法利用上海自貿區的外債、增資、自由貿易帳戶、人民幣跨境借款等全新規定，重新調整在大陸的資金結構。
過去限制台灣居民在大陸直接購買大陸股票，造成很多想投資大陸股市的台灣居民，不得不先在大陸設立一家台資企業，可能是貿易公司，也可能是諮詢公司，再以這家法人主體在大陸購買股票，透過設立的中國法人購買股票，會受到註冊資本金額大小，及美元註冊資本結匯成人民幣時的種種限制，造成台商即使透過台資企業形式，仍無法自由投資大陸股市。
此次人民銀行對上海自貿區的匯改支持30條規定中，對自貿區內企業參與證券、期貨交易及人民幣跨境的資本項目交易，均有較大幅度開放；過去，不管是上述所說的外資企業外債，或是利用昆山34號文所借入的人民幣外債資金，均不能用於證券、期貨等投資用途，但今後上海自貿區將允許區內的企業或金融機構，使用之前專欄所分析的「自由貿易帳戶」資金，直接進入上海證券交易所、上海期貨交易所、上海金融期貨交易所等，進行股票、期貨的投資與交易。
未來上海自貿區內企業要投資大陸股票、期貨等資金來源，將不再受限於過去的自有資金，而是被允許以境外資金透過上海自貿區企業「自由貿易帳戶」來購買大陸股票，至於會不會與現行的OFII發生衝突，及是否有額度限制等要求，還需等待細則出台後才能有所結論。
自貿區內企業將可直接在上海境內的任何一家銀行進行支付，直接交由銀行審核，不再經外匯局審核環節，將加快自貿區內企業人民幣跨境交易的款項收付時間。上海自貿區內企業還將被允許開展雙向人民幣資金池業務，這將有利於集團型企業，針對大陸境內人民幣資金的集中收付，也就是為集團內部的人民幣資金中控提供新的選項，但這僅限於經常項目的往來，不能進行借款等資本項目下業務，和2013年7月10日所發布的銀發【2013】168號文《中國人民銀行關于簡化跨境人民幣業務流程和完善有關政策的通知》相比，自貿區有關雙向人民幣資金池業務並無明顯突破。
上海自貿區匯改重點放在資本項下的改革，台商必須改變過去透過投註差的外債額度或是增資以解決大陸資金不足的思維，想辦法利用上海自貿區的外債、增資、自由貿易帳戶、人民幣跨境借款等全新規定，重新調整企業在大陸的資金結構。